Podrobná analýza:

Rozpočet na rok 2013

Vláda dne 29.12.2012 schválila rozpočet království na rok 2013. Jedná se o další expanzivní rozpočet s rekordními výdaji, který bude hrát klíčovou roli v podpoře rozvoje saúdské ekonomiky. Podle ministra financí Assafa je prioritou vzdělání národa, úroveň zdravotních a sociálních služeb a zajištění pracovních míst.

            Příjmy rozpočtu jsou stanoveny na 829 mld. SR (221 mld. USD) a představují nárůst o 18% oproti příjmům rozpočtu roku 2012. Příjmy z ropy tvoří 90% příjmů saúdského státního rozpočtu, a proto jejich odhad závisí především na odhadu prodejních cen saúdské ropy. Doposud byl tento odhad výrazně podhodnocen a rozdíl mezi odhadovanou cenou a skutečností činil téměř 70%. Ačkoli vláda nezveřejnila, na jaké odhadované průměrné roční prodejní ceně saúdské ropy je rozpočet na rok 2013 koncipován, analytici se domnívají, že to bude 66 USD/barel (odpovídá 70USD ropy Brent), při těžbě 9,6 mil. barelů ročně. Skutečnost by nicméně mohla být 99 USD (104 USD ropy Brent), což je o 50% více. Vzhledem k tomu, že objem těžby saúdské ropy a její prodejní ceny zůstanou přibližně na stejné úrovni jako v roce 2012, znamená vysoký nárůst plánovaných příjmů na rok 2013 změnu v přístupu k jejich plánování spočívající v přiblížení v rozpočtu odhadovaných prodejních cen saúdské ropy více reálným předpokladům.

            Rozpočet počítá s výdaji ve výši 820 mld. SR (cca 219 mld. USD), což představuje nárůst o 19% oproti rozpočtu roku 2012, který byl též historicky nejvyšším. Vzhledem k tomu, že vláda již po cca 10 let překračuje výdajovou stránku rozpočtu v průměru o 24% (zejména s ohledem na vysoké rezervy v odhadu příjmů), je pravděpodobné, že i výdaje rozpočtu na rok 2013 budou v této relaci překročeny. Přesto lze předpokládat, že rozpočet skončí ve skutečnosti vyšším přebytkem, než je plánovaných 9 mld. SR (2 mld. USD).

            Nejvíce výdajů je alokováno na nové projekty (285 mld. SR = 76 mld. USD). Podíl těchto, tzv. investičních výdajů na celkových výdajích činí 34,7% a nárůst oproti roku 2012 činí 28%. Vláda blíže nespecifikovala rozdělení investičních výdajů do jednotlivých sektorů hospodářství, nicméně jejich hlavní součástí jsou centrálně řízené projekty nových ekonomických měst, industriálních zón a dopravní infrastruktury.

Běžné výdaje jsou hlavní položkou výdajové stránky rozpočtu království s podílem65% na celkových výdajích. Jejich nárůst oproti roku 2012 činí 14%, na čemž se nejvíce podílí mzdy a platy zaměstnanců.

Z pohledu rezortního zaměření výdajové alokace největší podíl činí výdaje navzdělání a rekvalifikaci pracovních sil (204 mld. SR = 54,4 mld. USD - 24,8% podíl na celkových výdajích, nárůst oproti předchozímu roku o 21% - nevyšší nárůst od roku 2008!). Výdaje zahrnují zejména financování 539 nových škol a uvedení do provozu 1900 rozpracovaných projektů škol a oprav 2000 stávajících škol. Dále dokončení 15 nových universit. Významnou částí rozpočtu je i King Abdullah Scolarship Program, na základě kterého cca 120 tis. studentůstuduje na vysokých školách v zahraničí  (zejména USA a GB). Rozpočet vyčlenil na tento program částku 21,6 mld. SR = 5,8 mld. USD, což představuje 48 tis. USD na jednoho stipendistu na 1 rok (platí se nejen školné, ale veškeré náklady s pobytem studenta a doprovodu rodinného příslušníka v případě žen).

Druhou největší výdajovou oblastí rozpočtu je zdravotnictví a sociální rozvoj (100 mld. SR = 26,7 mld. USD – 12,2%podíl na celkových výdajích, nárůst oproti předchozímu roku o 16%). Nové projekty v této oblasti zahrnují výstavbu 5 zdravotních měst, 19 nových nemocnic a zdravotních středisek a uvedení do provozu 102 rozpracovaných projektů. Sociální projekty zahrnují výstavbu 20 nových sportovních středisek a 15 sociálních a rehabilitačních středisek.

Třetí největší položkou jsou výdaje na dopravu a telekomunikace (65 mld. SR = 17,3 mld. USD – 8% podíl na celkových výdajích, nárůst oproti předchozímu roku o 16%). Nové projekty zahrnují zejména výstavbu 3.700 km nových silnic, projektování dalších 1.500 km silnic, modernizaci přístavů a pokračující projekty výstavby nových železnic.

Na čtvrtém místě jsou vodní zdroje, zemědělství a související infrastruktura (57 mld. SR = 15,2 mld. USD – 7%podíl na celkových výdajích, nárůst oproti předchozímu roku o 11%). Navýšení se týká zejména nových projektů na přípravu a distribuci pitné vody a výstavby nových sil na obilí.

Největší meziroční nárůst výdajů zaznamenala oblast komunálních služeb (36 mld. SR = 9,6 mld. USD – 4,3% podíl na celkových výdajích, nárůst oproti předchozímu roku o 23%), která se co do absolutního podílu na celkových výdajích umístila na pátem místě.

Zveřejněný rozpočet na rok 2013 neuvádí výdaje na obranu a bezpečnost (rozpočet ministerstva obrany, vnitra a dalších ozbrojených složek). Podle Saudi Arabian Monetary Agency však výdaje na obranu a bezpečnost v roce 2012 tvořily30,8% plánovaných rozpočtových výdajů, což činí cca 57 mld. USD. Toto číslo odpovídá cca 8 % HDP za rok 2012 (v běžných cenách). V této souvislosti je však nezbytné zmínit, že údaj zveřejněný SAMA jsou plánované výdaje, skutečnost může být vyšší. Pokud bychom toto číslo navýšili o 24%, což je v souladu s celkovým překročením výdajů v roce 2012, dostáváme se na 71 mld. USD, což činí již 9,7% HDP. Skutečné výdaje však mohou být ještě vyšší, neboť řada velkých vojenských zakázek je placena přímo ropou na základě dvojstranných dohod mimo oficiální rozpočet a kontrolu ministerstvem financí a spadá přímo pod zvláštní gesci ministerstva obrany (např. rámcový kontrakt Yammama s GB s rámcem 600.000 barelů ropy denně výměnou za dlouhodobý letecký program BAE Systems – stíhačky Tornádo, bitevníky Typhoon Eurofighter). Pro srovnání: vyspělé země věnují na svůj obranný rozpočet cca 3-5% svého HDP, v roce 2011 činily vojenské výdaje Francie 62 mld. USD, Velké Británie 62 mld. USD, Ruska 72 mld. USD).

Výsledek plnění rozpočtu 2012

Celková výše skutečných příjmů státního rozpočtu na rok 2012 má dosáhnout 1.239 bilionů SR (330 mld. USD), což je o 76% více, než představoval plánovaný rozpočet s příjmy ve výši 702 mld. SR (187 mld. USD). Důvodem takto vysokého překročení je již výše zmiňovaný rozdíl mezi plánovanou prodejní cenou saúdské ropy a její skutečnou cenou. Rozpočet roku 2012 byl založen na plánované ceně saúdské ropy 69 USD/barel, kdežto skutečnost činila průměrných 105 USD/barel (109 USD ropy Brent). Také celková průměrná těžba za rok 2012 ve výši 9,9 mil. barelů denně přesáhla plánovaných 8,8 milionů barelů denně. Výše skutečných příjmů za rok 2012 je o 10% vyšší, než byly skutečné příjmy rozpočtu za rok 2011.

Na straně výdajů došlo k nárůstuo 24 % z plánovaných 690 mld. SR na 853 mld. SR (227 mld. USD). Nárůst představuje zejména posunutí realizace některých opatření sociálního balíčku vyhlášeného králem Abdulláhem v březnu 2011 – např. podpory v nezaměstnanosti, tvorba 60 tis. nových pracovních míst ve státní správě atd.

Rozpočet skončil přebytkem ve výši 386 mld. SR (103 mld. USD – 14,2% HDP).  Část přebytku rozpočtu na rok 2012 bude použita na snížení veřejného dluhu ze 148 mld. SR (40 mld. USD) na 98 mld. SR (26 mld. USD). Veřejný dluh, který je celý domácím dluhem, bude po tomto snížení představovat 3,6 % HDP předpokládaného na rok 2012 (735 mld. USD v nominální hodnotě) oproti 6,3 % HDP v roce 2011.

Výhled plnění rozpočtu na rok 2013

Vzhledem k rozpočtovému „polštáři“ na straně příjmů ve formě odhadované prodejní ceny saúdské ropy ve výši cca 66 USD/barel oproti pravděpodobným 99 USD/barel (50% rezervní „polštář“), je velmi reálný předpoklad, že rozpočet skončí opět přebytkem. Podle odhadů analytiků se bude tento přebytek pohybovat kolem 50 mld. USD – 6 % HDP. Toto číslo samozřejmě počítá s tradičním každoročním nárůstem výdajů oproti plánu o cca 24%. Pro případ, že by veškeré prognózy selhaly a cena ropy na světových trzích by klesla nebo by došlo k výraznému snížení těžby saúdské ropy a rozpočet by v důsledku těchto událostí skončil deficitem, současné devizové rezervy ve výši 635 mld. USD (cca 90% HDP) mohou případný deficit hravě pokrýt.

Výkonnost ekonomiky v roce 2012

Podle ministra financí Assafa HDP za rok 2012 dosáhne hodnoty 2.720 bilionů SR (725 mld. USD) v běžných cenách, což je v nominální hodnotě nárůst o 8,6% oproti předchozímu roku. Růst byl způsoben zejména růstem HDP v ropném sektoru o 5,5% díky zvýšené těžbě ropy a jejím vysokým cenám. Neropný soukromý sektor by měl narůst o 7,5% z čehož stavebnictví o 10,3%, doprava a komunikace o 10,7%, obchod a hotelové služby o 8,3% a finanční služby o 4,4%.

Reálný růst HDP na rok 2012 by měl činit 6,8%, z čehož růst v ropném sektoru 5,5% a neropném 7,2% (ve státním 6,3% a soukromém 7,5%). Původně odhadovaný reálný růst HDP na rok 2012 ve výši cca 4,5% (odhadovaný jak vládou, tak i nezávislými analytiky) byl tak vysoce překročen z důvodu vyšších příjmů z ropy a nižší inflace. K přehodnocení došlo i u reálného růstu HDP za rok 2011 a to z 7% na 8,5%, což je nejvyšší hodnota od roku 1979!

Platební bilance má skončit historickým přebytkemna běžném účtu ve výši 178 mld. USD – 24% HDP (669 mld. SR) – nárůsto 12,6% oproti 159 mld. USD v roce 2011, zejména vzhledem k rychlejšímu růstu vývozů před dovozy.

Inflace se v roce 2012 předpokládá ve výši 4,7%.

  Devizové rezervy narostly na historických 635 mld. USD, což je 87% HDP (stav ke konci 11/2012) a jsou schopny pokrýt veškeré dovozy království nejméně po dobu 5 let, stejně jako velmi nízkou úroveň zadlužení ve výši 26 mld. USD.

Výhled výkonnosti ekonomiky v roce 2013

            Na rok 2013 se předpokládá hospodářský růst kolem 3,1 %, a to vzhledem k nižší předpokládané těžbě ropy, než v roce 2012 (o cca 5% - průměrný roční předpoklad činí 9,6 mil. barelů denně) a nižší prodejní ceně (též o cca 5% - 100 USD/barel). Motorem růstu neropného sektoru (cca 50% podílu na HDP) bude zejména expanzivní státní rozpočet, podpořený vyšší úvěrovou angažovaností bankovního sektoru a rostoucí spotřebitelskou poptávkou. V neropném sektoru se předpokládá reálný růst HDP ve výši 4,9%, v neropném soukromém sektoru pak 7,8%! Nejrychleji rostoucími odvětvími ekonomiky budou odvětví, která budou nejvíce profitovat z vládních výdajů, tedy veřejné služby, stavebnictví, doprava a obchod.

           Inflace se předpokládá ve výši 4,4%, běžný účet platební bilance vykáže opět přebytek i když nižší než v roce 2012, předpoklad je 12,5% HDP.

Závěr ZÚ:

             Rozpočet na rok 2013 opět (obdobně jako rozpočty na rok 2011 a 2012) dokladuje odhodlání vlády pokračovat v razantní stimulaci ekonomiky. Nárůst investičních výdajů o 28% na historicky rekordních 76 mld. USD podpoří zdravý hospodářský růst a poskytne povzbuzení a příležitosti pro soukromý sektor v dobách globálních i regionálních nejistot. Sektorové priority v oblasti školství a zdravotnictví navazují na cíle pětiletého plánu 2010-14, který počítá v prvé řadě s řešením sociálních výzev spojených s téměř tříprocentním meziročním přírůstkem populace a současně vytváří předpoklady pro postupnou restrukturalizaci ekonomiky a snížení její závislosti na ropě. Masivní výdaje v sociální oblasti (programy rekvalifikace a zaměstnanosti, výstavba sociálních bytů) poslouží současně jako prevence proti možné eskalaci protivládních nálad ze strany frustrované mládeže sociálně slabších vrstev.